إصدارات التمويل المستدام قد ترتفع إلى 1.6 تريليون دولار (تقرير)

تشير التوقعات إلى أن إصدارات التمويل المستدام ستعاود النمو خلال عام 2026، متجاوزة مستويات العام الماضي، رغم التوترات الجيوسياسية وتحول السياسات المناخية في عديد من البلدان.

في هذا السياق، توقّع تقرير حديث، اطّلعت عليه وحدة أبحاث الطاقة (مقرّها واشنطن)، ارتفاع الإصدارات العالمية خلال العام الجاري إلى 1.621 تريليون دولار.

ويعني ذلك نمو إصدارات التمويل المستدام بما يقارب 5.3% مقارنة بمستويات 2025 البالغة 1.5 تريليون دولار، لكنها تظل أقل بنحو 2.8% عن المستويات المسجلة في 2024.

ومن المتوقع أن تستحوذ السندات على النصيب الأكبر من الإصدارات في 2026، بقيادة السندات الخضراء.

إصدارات التمويل المستدام في 2026

خلال النصف الأول من 2026، بلغ إجمالي إصدارات التمويل المستدام عالميًا نحو 846 مليار دولار، بحسب التقرير الصادر عن بنك الاستثمار الهولندي "آي إن جي".

وتشمل هذه الإصدارات، إصدارات أدوات الدين المستدامة، مثل السندات والقروض، باستثناء الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS).

ورغم انخفاض هذه المستويات قليلًا عن مستويات النصف الأول من العام السابق، فإنها ظلّت ضمن المستويات الصحية التي تراوحت بين 800 و900 مليار دولار خلال المدة المماثلة منذ عام 2022.

ويعكس ذلك مرونة السوق، لا سيما في ظل استمرار التوترات في الشرق الأوسط، وتباطؤ زخم سياسات الاستدامة في الولايات المتحدة.

وتستند توقعات نمو إصدارات التمويل المستدام على مدار عام 2026 إلى مجموعة من العوامل الرئيسة، أبرزها:

• تعزّز التوترات في الشرق الأوسط الحاجة إلى رفع مستوى أمن الطاقة، ودعم القدرة التنافسية الصناعية في أوروبا، من خلال التوسع في مشروعات الطاقة النظيفة.
• تسارع بناء مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب تزايد التدقيق حول استدامتها.
• الحاجة المتزايدة إلى تطوير البنية التحتية الرقمية وشبكات الكهرباء لدعم تطور الذكاء الاصطناعي والتوسع في عمليات الكهربة.
• التزام العديد من الشركات بخطط خفض الانبعاثات وإدارة المخاطر المرتبطة بتغير المناخ.
• تعزيز الحكومات الاعتماد على التمويل المستدام بصفته أداة لتمويل جهود خفض الانبعاثات.
• توفير اللوائح والمعايير الموحدة الوضوح والسهولة أمام نمو سوق التمويل المستدام.

وتشير البيانات إلى أن أسواق الإصدارات العامة استحوذت على 55% إلى 60% من المستهدف لعام 2026، في حين تبدو الأسواق الخاصة متأخرة في وتيرة الإصدارات.

تفاوت إصدارات التمويل المستدام بين المناطق

أظهر التقرير أن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ستتصدّر إصدارات التمويل المستدام خلال العام الجاري، بعدما تجاوزت الإصدارات في الربعَيْن الأول والثاني مستويات العام الماضي.

وقاد القطاع العام هذا النمو، حيث سجّلت الجهات الحكومية، والمؤسسات السيادية وفوق الوطنية، إصدارات قياسية بلغت 245 مليار دولار خلال النصف الأول من العام، بزيادة 50% مقارنة بعام 2025.

بينما أسهمت المؤسسات المالية في تعزيز الزخم مع ارتفاع إصداراتها بنسبة 36% على أساس سنوي، بحسب ما رصدته وحدة أبحاث الطاقة.

وفي المقابل، حافظت منطقة آسيا والمحيط الهادئ على استقرار نسبي في إصدارات التمويل المستدام خلال السنوات الـ5 الماضية، رغم تسجيل النصف الأول من 2026 انخفاضًا طفيفًا مقارنة بالعام السابق.

ومع ذلك، تظل المنطقة مؤهلة للنمو، في ظل استمرار الحكومات والشركات في الاستفادة من التمويل المستدام لدعم خطط خفض الانبعاثات.

أما في الولايات المتحدة، فما يزال غموض السياسات يضغط على السوق؛ إذ تراجعت الإصدارات خلال النصف الأول من 2026 بنحو 40% مقارنة بعامَي 2024 و2025، رغم بقائها أعلى قليلًا من مستويات 2020.

وفي ظل هذا التراجع، برزت مراكز البيانات والطاقة المتجددة والبنية التحتية المرتبطة بها محركًا للتمويل المستدام، مع توقعات باستمرار زخم هذه القطاعات خلال عامي 2026 و2027.

هيمنة السندات والقروض الخضراء

توقع التقرير استحواذ السندات والقروض الخضراء على 60% من إجمالي إصدارات سوق الديون المستدامة عالميًا خلال عام 2026، مقارنة بنحو 50% في 2024، و40% خلال 2021.

في الوقت نفسه، سجّلت السندات الاجتماعية وسندات الاستدامة نموًا في الإصدارات خلال النصف الأول من 2026 على أساس سنوي، رغم استمرار صغر حصتها السوقية.

وواصلت السندات والقروض المرتبطة بالاستدامة مواجهة ضغوط قوية؛ إذ تراجعت إصداراتها بنسبة 54% على أساس سنوي خلال النصف الأول من 2026، لتسجّل قرابة 60 مليار دولار.

ورغم محدودية إسهام الديون المرتبطة بالاستدامة، التي بلغت حصتها 7% من الإصدارات خلال أول 6 أشهر من 2026، تشير التوقعات إلى استقرارها عند أكثر من 10% خلال العام.

وهبطت إصدارات الشركات غير المالية إلى 250 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026، متأثرة بضعف الإصدارات الأوروبية، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسات في الولايات المتحدة.

وفي المقابل، قفزت إصدارات الهيئات الحكومية بنسبة 73% على أساس سنوي، وفق ما رصدته وحدة أبحاث الطاقة.

ويخلص التقرير إلى أن القطاع العام سيظل المحرك الرئيس لإصدارات الديون المستدامة خلال ما تبقى من 2026، في حين يُرجح استمرار ضعف إصدارات الشركات مقارنة بعام 2025.

موضوعات متعلقة..

• إصدارات التمويل المستدام قد تتجاوز 1.7 تريليون دولار بقيادة السندات الخضراء
• تراجع إصدارات الدين المستدام في الشرق الأوسط وآسيا خلال النصف الأول 2025

نرشح لكم..

• ملف مستجدات أسواق الغاز المسال العربية والعالمية
• ملف الطاقة الشمسية في الدول العربية
• ملف قطاع الكهرباء في الدول العربية

المصدر:

تطورات إصدارات التمويل المستدام، من بنك الاستثمار الهولندي "آي إن جي".

تابعوا اخر اخبار الطاقة عبر Google News