سوق النحاس في 2025 "مرتبكة".. هل يمتد خلل الأسعار والإمدادات لـ2026؟
هبة مصطفى
مرّت سوق النحاس في 2025 بمرحلة حرجة، إذ اجتمعت عوامل عدّة أثّرت في الإمدادات والأسعار، وعززت حالة عدم اليقين خلال الحديث حول توقعات العام المقبل.
ويعود ذلك إلى حساسية المعدن الشديدة تجاه تقلبات السوق، سواء على الصعيد التشغيلي وتطورات المشروعات، أو التداعيات التجارية والجيوسياسية.
وشهد معدل الطلب تباينًا جغرافيًا بين القارات والبلدان وبعضها، بالإضافة إلى اختلاف حاجة القطاعات المختلفة للنحاس، وفق تحليل صادر عن شركة التعدين الروسية "نورنيكل" وتابعته منصة الطاقة المتخصصة.
ويدخل معدن النحاس في تطبيقات واستعمالات عدّة، أبزرها الكهرباء والنقل، وبات ضروريًا ضمن رحلة تحول الطاقة.
أداء سوق النحاس في 2025
شهدت سوق النحاس في 2025 أداءً متذبذبًا، على أكثر من صعيد:
- الأسعار
سجلت أسعار النحاس أكثر من قفزة خلال العام الجاري، إذ قُدِّرت بنحو 9 آلاف 195 دولارًا/طن في بورصة لندن للمعادن، مطلع مايو/أيّار الماضي.
وارتفعت الأسعار مرة أخرى إلى 10 آلاف و300 دولارًا/طن، قبل أن تقفز متجاوزةً 11 ألفًا و500 دولارًا/طن مطلع ديسمبر/كانون الأول الجاري.
- الإنتاج
ينقسم إنتاج النحاس إلى مستويين:
- الإنتاج الخام المستخرج من المناجم قبل تعرُّضه لمراحل الصهر والتكرير، وبلغ 23.4 مليون طن خلال العام الجاري، بزيادة قدرها 0.4% على أساس سنوي.
- إنتاج سوق المركزات (سوق تكرير ومعالجة النحاس في المصاهر، وهو المعروض الفعلي للسوق)، وبلغ 27.7 مليون طن العام الجاري، بزيادة 3% على أساس سنوي.
- الطلب
قُدِّر معدل الطلب على النحاس بنحو 27.6 مليون طن خلال العام الجاري، بزيادة 4%.
ويزداد الطلب على النحاس في: الصين، وجنوب وشرق آسيا، والشرق الأوسط وأفريقيا، وأميركا اللاتينية.
وشهدت الصادرات إلى أميركا زيادة لافتة للنظر خلال العام، في حين فرضت تكاليف الطاقة وتراجع ثقة المستهلك قيودًا على الاستهلاك الصناعي للمعدن.
ويرتفع طلب بعض القطاعات، مثل: (كهربة النقل، وتوسعات الطاقة المتجددة، وتحديث شبكة الكهرباء، ومراكز البيانات والذكاء الاصطناعي)، ومقابل ذلك يتراجع طلب قطاع العقارات والبناء.
عوامل مؤثّرة
أثّرت عناصر عدّة في سوق النحاس خلال العام الجاري، إذ تُشير قفزات الأسعار إلى: خلل في المعروض، والحساسية الجيوسياسية، ومن ضمن هذه المؤثّرات:
1) اضطراب الإمدادات:
انقطعت إمدادات منجمي: غراسبرغ الإندونيسي (ثاني أكبر موقع منتج في العالم) في سبتمبر/أيلول الماضي، كاموا كاكولا في الكونغو في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، بعد تعرُّضهما لحوادث.
وبالإضافة لذلك واجه منجم "إل تينينتي" في تشيلي مشكلات، وتأخّر انطلاق مشروعات تعدين في أفريقيا والأميركيتين.
2) السياسات والتغيرات الجيوسياسية
برز دور للرئيس الأميركي دونالد ترمب بالضغط على سوق النحاس في 2025، من خلال التلويح بفرض رسوم على وارادت نحاس الكاثود (المعدن في صورة نقية بعد الصهر والمعالجة، والقابل للتداول في البورصات العالمية).
ومع إعلان عزم أميركا تطبيق هذه الرسوم بدءًا من 2027 -بموجب المادة 232- زاد نطاق المراجحة بين بورصتي أميركا (كومكس) ولندن للمعادن.
وأدى ذلك إلى جذب السوق الأميركية للمخزونات، مقابل ضعف للمعروض في بقية الأسواق العالمية، ما عزّز الضغط على الأسعار.
3) أزمة سوق المركزات
عانت سوق مركزات النحاس (معالجة الخام والتكرير) وخلال العام الجاري، وكان أداؤها انعكاسًا مباشرًا لاضطراب الإمدادات للمعدن من المناجم.
وتكمن المعاناة في توسع مرافق الصهر والمعالجة لمواكبة متطلبات الطلب على معادن تحول الطاقة النظيفة.
ولجأ مشغّلو المصاهر إلى تكبُّد أسعار سلبية (أي الدفع لشركات التعدين مقابل الإمدادات الخام، بدلًا من الحصول على عوائد ومكاسب المعالجة)، لحماية المرافق من التوقف في ظل نقص خام النحاس، ووصلت الأسعار السلبية إلى (-40 دولارًا/طن).
توقعات 2026
تُشير التوقعات إلى أن أبرز ملامح سوق النحاس في 2025 ستمتد خلال عام 2026، إذ يغلب على المشهد التوازن بين المعروض والطلب.
وقد يصل معروض النحاس المكرر إلى 28.3 مليون طن بزيادة 2% على أساس سنوي، في حين يُتوقع أن يبلغ الطلب 28.4 مليون طن مرتفعًا 3%.
ويُشير ذلك إلى عجز "محدود" في السوق، حسب تقديرات تحليل شركة "نورنيكل Nornickel" الروسية المنشور في موقعها الإلكتروني.
ومن جانب آخر، يغلب على العام المقبل مواصلة موجة التحديات التشغيلية، سواء فيما يتعلق بالإنتاج الضعيف، أو تباطؤ تطوير مناجم جديدة، أو استئناف تشغيل المواقع المتوقفة.
وسلّط تقرير الشركة الروسية الضوء على الضخ المحدود للاستثمارات الجديدة في قطاع التعدين.
وتعزز هذه التوقعات من المخاطر المعلنة في: تلبية احتياجات تحول الطاقة (من نشر للسيارات النظيفة، وكهربة قطاع النقل)، وتلبية طلب قطاع الكهرباء والذكاء الاصطناعي والرقمنة.
موضوعات متعلقة..
- الطلب على النحاس قد يرتفع إلى 43 مليون طن سنويًا.. 4 عوامل مؤثرة (تقرير)
- الطلب على النحاس المكرر يسجل 27 مليون طن.. ونمو ملحوظ في دولة عربية
- ارتفاع الطلب على النحاس يجذب استثمارات شركات التعدين (تقرير)
اقرأ أيضًا..
- مشروعات الطاقة في 7 دول عربية ترفع عقود شركة عالمية 20%
- أول مشروع هيدروجين أخضر في سلطنة عمان.. إعلان موعد التشغيل
- نشاط ملحوظ بسوق ناقلات النفط في 2025.. ودولة عربية ضمن أكبر المشترين
المصدر:
